【上海证券罗小雷】货基赎回潮提前 流动性大考平安度过


发布时间:2021-05-18 09:26:55 阅读量:25269 作者:川善

赎回潮提前上海证券罗小雷

IPO开闸使得货币基金的季末赎回潮提前开始,一些准备不充分的基金经理只能选择卖券回款。虽然赎回普遍存在,但机构投资者在赎回前一般会提前知会基金经理,因此,以个人投资者为主的场内货币基金受到打新的影响更加明显。

按照往常惯例,货币基金在季末、年末的关键时间节点,都会迎来一波比较大规模的赎回,而2014年二季度末的赎回潮较往年提前了几天。华南一家大型基金公司货币基金经理对中国基金报记者表示:“原先预计大规模赎回会从6月23日开始,但实际从18日就开始了,因为IPO重启。”

由于本次IPO新规的回拨机制,打新首次出现网上中签率高于网下的情况上海证券罗小雷。一位研究人士分析,这说明本轮打新吸引了更多的散户投资者,而对于机构投资者来说,没有申报家数的限制也增加打新套利的机会,两者的资金需求叠加在一起,对货币基金的流动性是个考验。

上述华南货币基金经理表示,本次赎回规模高于预期,从18日开始,每天的赎回量都有几十亿份,截至目前,其管理的基金赎回比例已达30%左右。上海一家基金公司相关人士也表示,各家公司的情况都差不多,尤其是机构投资者较多的货币基金。

对于普遍拥有T+0功能的货币基金来说,短期内资金的大量流出真正考验货币基金的流动性管理。

北京一家银行系基金公司表示,机构持有人在大额赎回前一般都会得到提前打招呼,基金经理也能提前做好充分准备上海证券罗小雷。不过,场内货币基金的流动性则无法提前预知。一位场内货币基金经理表示,受打新冲击,公司连续上调赎回上限,但仍然连续几天赎回额达到上限,而新股申购资金退缴后,大量未中签资金又回流进入货币基金。如,上周三,打新资金开始回流,华宝添益的成交额突破百亿元。

一位分析人士指出,随着IPO的持续,场内货币基金规模将呈脉冲式变化。

基金卖券兑现浮盈

尽管大部分货币基金经理对本次赎回潮早有预期,也提前做了资金准备,但仍有基金经理预留的可变现资产不能满足流动性需求。一位基金经理表示,如果赎回超出预期,基金经理只能想办法筹钱,或者做债券质押回购,或者干脆直接卖券。

由于货币基金以成本计价,持券浮盈在其日常万份收益中并无体现,基金经理一旦卖券,意味着浮盈兑现,会使货币基金的万份收益猛增。

不过,从货币基金收益变化情况来看,卖券的基金不在少数。记者发现,嘉实保证金理财6月18日的万份基金收益达到28元,这使其近期的7日年化收益率一直维持在20%以上,同样,易方达保证金、信诚货币、宝盈货币等均在近期出现万份基金收益突然飙高的情形。

不过,这也为货币基金的规模营销又提供了一次绝佳的机会。据了解,一些基金公司借此机会向那些对打新不敏感的客户进行持续营销,这也可略微缓解当前的赎回压力。

今日是6月最后一个交易日,机构投资者基本上已于上周五前完成对货币基金的赎回。

有分析认为,目前,我国资本市场不完善、融资结构严重依赖于间接融资的格局下,允许更多的商业银行设立基金公司有利于银行业自身和证券市场的稳定和发展。尚福林表示,扩大银行设立基金公司试点范围,将改善社会融资结构,提高直接融资比例,改善间接融资比例过高情况;将推进银行的发展转型,提高银行资产管理业务发展能力;也为投资者提供更多的投资渠道。

第三记调控重拳被市场人士认为是关键所在,尽管国务院在这两次关于房地产市场调控工作通知中,均明确提到加强税收征管,但从建议的具体税收措施来看,前后有别。2011年1月发布的通知明确,对个人购买住房不足5年转手交易的,统一按其销售收入全额征税。此次《通知》要求,税务、住房城乡建设部门要密切配合,对出售自有住房按规定应征收的个人所得税,通过税收征管、房屋登记等历史信息能核实房屋原值的,应依法严格按转让所得的20%计征。

近期,新三板市场交投遇冷。Wind数据显示,2016年7月18日至7月22日,三板做市指数收于1117.30点,较上一周下跌1.12%;成交额为13.18亿元,较前一周减少0.16亿元,新三板连续三周成交低于30亿元。与此同时,部分有效期较短的新三板产品在本月将面临退出,令人尴尬的是曾经的火爆产品当下已无人问津。多位基金经理认为,投资者的逻辑是以投机和赚取预期政策红利为主,但新三板市场始终需要以价值投资为核心。当然,配套政策跟进滞后也是导致预期效果欠佳的重要因素。

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“我统计了一下,去年的新股收益率平均为1%,而打新融资年利率8%左右,一周下来利率为千分之一,对比成本收益,能利用融资打新去套利就尽量套利。”此外,该分析师称,从目前来看还不需要考虑破发的风险,能中签肯定稳赚。

其中,鸿特精密、精锻科技、中原内配、海伦哲和万丰奥威的净利润增幅均超过10%。鸿特精密的净利润增幅最高,2012年度公司实现营业收入7.48亿元,同比增长40.68%;实现净利润4235.19万元,同比增长34.67%。公司表示,随着产能进一步扩大,公司上年度投入研发的部分新产品分批进入量产,并且部分下游客户对产品的需求增加,使得生产和销售实现大幅度增长。

市场二八风格愈演愈烈。自去年年底反转的创业板指数近日继续高歌猛进,继本周一大涨3.06%后,昨天又升2.45%,收报2011.08点,再度刷新历史高点纪录。无独有偶,美国的纳斯达克指数也于近日接近历史高点。截至昨日,创业板股整体估值超过80倍。

总之,A股在20日均线出现短暂企稳,但适应全面监管下的市场运行仍需要一个过程,期间不排除黑天鹅的来袭,这对股指继续向上突破带来一定压力。对此,有分析人士建议,在相对谨慎的前提下,投资者可适当关注低估值稳增长的品种。博时基金副总裁王德英在日前举办的“2016年公募FOF发展研讨会”上表示,FOF属于多资产、多策略投资,资产配置能力是功能性FOF产品投资的核心。中国市场个人和机构投资短期化,是设计FOF产品时需考虑的重要因素。

不过,这样的事情发生在A股市场,尤其是发生在创业板,并不奇怪。虽然投资者不能武断地认为创业板就是“造假板”,但包装上市确实已成为A股市场尤其是创业板IPO公开的秘密。这种包装如果注水太多,也就成了万福生科这样的欺诈上市了。

他估算,国内对于VIE的政策限制,直接影响到估值规模数万亿元的资金和数千家高科技企业。他建议:在支付牌照发放、投资并购审查等方面,取消对VIE结构企业的限制,给予VIE结构企业完全的国民待遇。昨日,另一位全国政协委员、苏宁云商集团董事长张近东却提出了相左的建议。他在提案中称,要高度关注境外资本,警惕他们以产业投资概念为跳板,“不以产业盈利为目的,而以境外上市溢价套现为目的”的盈利模式。“部分电商为吸引境外资本,一味追求增速、追求规模,导致电商行业恶性竞争。VIE威胁我国经济安全。”

基金 经理 季末

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网友评论:

来自黄山的网友说:评论时间:2021-05-18

命运要你成长的时候,总会安排一些让你不顺心的人或事刺激你。回复


来自安康的网友说:评论时间:2021-05-18

生不要因为害怕被人误解,而把自己过得很卑微。回复


来自周口的网友说:评论时间:2021-05-18

一个人的成熟与否,不是出口成章,说出许多深刻的道理,或者是思想境界达到很高。而是待人接物让人舒适,并且不卑不亢,保留自我的棱角,又接纳他人的圆润而活着。回复


来自平顶山的网友说:评论时间:2021-05-18

登山不在于爬得多高,走得多远,更多的意义就在于,不闷在家里,走出去,吹吹风,山不来我去。回复


来自辛集的网友说:评论时间:2021-05-18

不是每个人,都适合和你白头到老。有的人,是拿来成长的;有的人,是拿来一起生活的;有的人,是拿来一辈子怀念的。回复


来自义乌的网友说:评论时间:2021-05-17

愿那些错过的人,经历了颠沛流离之后还会再度相逢。回复


来自漯河的网友说:评论时间:2021-05-17

幸福,就是找一个温暖的人过一辈子。回复


来自潜山的网友说:评论时间:2021-05-17

我不屑与任何一个人去争。爱我的,不用争。不爱的,争来也没用。任何事情,总有答案。与其烦恼,不如顺其自然。回复


来自铜川的网友说:评论时间:2021-05-16

其实最遗憾的是从来没有感受过那种被人坚定选择的感觉。他只是刚好需要,你只是刚好在。回复


来自本溪的网友说:评论时间:2021-05-16

生活不会向你许诺什么,尤其不会向你许诺成功。它只会给你挣扎、痛苦和煎熬的过程。所以要给自己一个梦想,之后朝着那个方向前进。如果没有梦想,生命也就毫无意义。回复


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