【中信证券先卫国】胡晓辉:推出“T+0”需要券商系统支持


发布时间:2021-04-14 10:55:50 阅读量:809 作者:黎伟

从国际规则看,欧美日等全球主要资本市场一直实行“T+0”交易制度,这些成熟市场的交易制度已经过时间的考验,证明是符合市场规律的体系中信证券先卫国。

A股市场的表现再次引发对重启“T+0”交易制度的热议。

“理论上,推出‘T+0’是好的,可活跃市场,但最终还是要根据实际情况来确定中信证券先卫国。”大同证券首席策略分析师胡晓辉对《证券日报》记者表示,欧美等市场实行的是“T+0”交易制度,这是因为它们的市场参与者以机构投资者为主,相对来说较为理性。而从A股市场来看,换手率较高,投资者更倾向于抱着赌博的心态投资。

“任何一项制度的推出都要有利于市场,如果是毫无意义的,那就没必要推出。”胡晓辉表示。

“我对A股市场是否该推行‘T+0’交易制度持保留意见。”一位不愿具名的业内知名人士在接受《证券日报》记者采访时表示,目前A股的换手率是全球最高的,因此,从这一角度看,要推出“T+0”交易制度需要寻找更合适的时机。

A股市场早在1992年5月份和1993年11月份上交所与深交所就分别启动了“T+0”交易制度。但是,这一尝试性的国际接轨仅仅持续了两年多,随即就因A股市场的疯狂炒作戛然而止,1995年1月份沪深交易所决定重回“T+1”交易制度直至今日。

“目前不可能推出‘T+0’交易制度。因为其中一个很重要原因是,目前券商的系统是不支持的。”胡晓辉坦言。

“去年交易量超过2万亿元的时候,很多券商系统就瘫痪了。想要推出‘T+0’不是说一个预期或制度就可以的,需要系统的支持。”胡晓辉说。

他同时透露,今年元旦前,大同证券系统升级至恒生2中信证券先卫国.0,交易可达到每分钟50万笔。“只有这样才能实行‘T+0’交易制度,但是,目前国内券商系统升级到恒生2.0的不足30家。”

公司认为,受欧洲主权债务危机等因素影响,预计2012年世界经济复苏艰难曲折。受地缘政治局势紧张等因素影响,国际油价总体水平维持高位震荡。而中国扩大内需、调整经济结构和改善民生的政策效应继续显现,境内对石化产品需求将保持增长,但增速可能放缓。

在半年线上方盘旋了数日之后,上证指数终究还是抵不过空头压力,上周五半年线正式告破。从各类变量来看,目前主要变量中仅货币的趋势是积极的,但货币独角戏终究还是会有审美疲劳的时候,随着各种创新制度的推出,市场容量不断增大,股市亦存在与其他市场争货币的趋势。分析人士认为,在经济还未见底,通胀预期又起的背景下,国内风险溢价会渐渐抬升,而制度性创新也会令市场受压,未来市场的走势很大程度上取决于二季度经济是否见底。从目前的情况来看,这种概率是否较大,仍需打个问号。

公司公告称,因山东欣康祺医药有限公司经营出现异常,资金链断裂,欣康祺医药及与其存在担保关系的山东新宝医药有限公司、淄博华邦医药销售有限公司、山东省药材公司高新分公司、山东百易美医药有限公司无法正常支付公司下属全资子公司山东新华医药贸易有限公司货款。医贸公司已将欣康祺医药等五家公司起诉至淄博市中级人民法院,并通过法院对五家公司资产进行查封。截至2011年12月31日,医贸公司应收欣康祺医药等五家公司货款合计6073.1万元。

他同样认可此轮牛市是改革带来的崛起。他反问道:“为什么房子能让普通投资者赚到大钱?因为大部分投资者不是今天买了明天就卖掉。但很多投资者今天买股票明天就卖掉。”因此他建议,如果有长期投资的理念,并相信这轮牛市是长牛的话,个人不妨通过机构投资者去投资。因为未来机构投资者能动用的工具会多得多。而操作上则建议“大跌大买,不跌不买,小跌小买。”“在指数上不要相信2015年能上6千点、1万点,2015年由于注册制的推出,选股难度会加大,但机构投资者内部的机制会改善。”他预计,大盘今年将到3800-4000点。

经常听人抱怨定投没能赚钱或是亏损收场,其中的一种可能是投资人往往在一段时间内的高位开始定投,随后遇到市场震荡,仅仅坚持扣款三五个月便草草收场,因此留下了定投是亏损的这一刻板印象。高位开始定投的也就是最常见的追涨,而在下跌当中终究HOLD不住的时候断供甚至是杀跌出局更将强烈打击投资者的信心。这种负面情绪,有一部分也传染到了他们的客户经理和周边的朋友身上,如同由下而上的螺旋一样将悲观情绪放大。这使得许多人受此影响暂停定投扣款,错过一次又一次市场提供的补涨的机会,也错过了逐渐恢复投资信心的机会。更要不得的是在市场不好的时候抱怨、较劲并从心里抵触,但却在市场反转看到周围人都在行动后又追涨进去,这将会重蹈覆辙,最终在市场情绪面前一败涂地。然而,如若能在前期“血雨腥风”的市场低位,将悲观恐慌的情绪“斩落马下”,那么坚持至今已能略见成效。所以,坚定自己的投资纪律(例如通过定投这一方式),不轻易被市场情绪所影响,才能赢得投资当中的这场心理战。

去年四季度,国海富兰克林旗下4只基金加仓金融业净值占比超过20%,分别是国富研究精选、国富焦点驱动、国富中小盘和国富潜力组合,分别增持38.13%、30.39%、22.81%和22.31%。其中,国富研究精选、国富潜力组合是由国富投资总监徐荔蓉亲自操盘,其中国富研究精选去年四季度净值涨幅达到36.28%。徐荔蓉表示“四季度初根据市场情况大幅度增加了对金融类等蓝筹公司的配置,同时大大降低了成长类公司的配置”,国富研究精选和国富潜力组合股票仓位均超过90%,而金融业持股占比分别为53.71%和31.06%。国富研究精选前十大重仓股中招商地产和金种子酒之外,其余8只均是金融业个股,分别为招商银行、兴业银行、交通银行、光大银行、北京银行、光大证券、华泰证券和浦发银行。

另有投资者认为,唯品会当日的疲软表现,主要是因为上市时机不佳,市场环境也有待进一步改善。对此,唯品会C E O沈亚表示,“虽然知道市场还不是太好,但相信公司是好的,我们能经受这个挑战”。沈亚同时介绍,发行时公司股票获得超额认购,但因为市场环境问题,所以调低了发行价格。

在盈利能力方面,剔除境内外各两家暂停交易的企业,百家上市公司2010年营业收入5017亿元,较2009年增长80%,远高于A股36%的平均增速;净利润增长56%,也高于A股40%的平均增速;平均每股收益人民币0.69元,较2009年增长30%。百家上市公司已经成为南山财政的重要支撑。过去五年,南山财政一般预算收入增长了近两倍,2011年突破70亿元。

市场 制度 胡晓辉

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网友评论:

来自淮北的网友说:评论时间:2021-04-14

必须重新站起来,告诉自己,继续走吧,路途尚未结束,即使重新捡起的东西已被踩得粉碎。回复


来自辛集的网友说:评论时间:2021-04-14

当你年岁渐老,你会看懂这一切都是时光的调教,把随风易逝而又不可移动深情,麻木成无所不能的一生。回复


来自本溪的网友说:评论时间:2021-04-14

若是自己没有尽力,就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易,但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。回复


来自江门的网友说:评论时间:2021-04-14

如果人生可以刷新,粘贴。那么一切是不是可以注销,关机,再重启。回复


来自随州的网友说:评论时间:2021-04-14

世上最难的三件事是:不浪费时间,保守秘密,忘记别人对你的伤害。回复


来自南安的网友说:评论时间:2021-04-13

昨天已然过去,回首确是永恒。今天尚未完成,黄昏即是美好。人这一辈子真的不长,每个人都应该为自己而活。活的靓丽,活的潇洒。让脚步像风一样,让心灵像海一样,让头脑像光一样。回复


来自开远的网友说:评论时间:2021-04-13

生活不会向你许诺什么,尤其不会向你许诺成功。它只会给你挣扎、痛苦和煎熬的过程。所以要给自己一个梦想,之后朝着那个方向前进。如果没有梦想,生命也就毫无意义。回复


来自兰州的网友说:评论时间:2021-04-13

没有谁会对谁好一辈子,只有自己不会委屈自己。回复


来自西安的网友说:评论时间:2021-04-12

别哭出声,很多人等着看你疼。回复


来自江油的网友说:评论时间:2021-04-12

生活中最难过的莫过于当你遇上一个很特别的人,却明白永远不可能在一起,或迟或早,你都不得不放弃。回复


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