【股票 广发证券 手续费】估值多变 “火眼金睛”辨别独角兽


发布时间:2021-02-26 23:28:24 阅读量:9928 作者:煜城

培育真正的“独角兽”股票 广发证券 手续费

估值多变 “火眼金睛”辨别独角兽股票 广发证券 手续费

□本报实习记者 李惠敏 本报记者 刘宗根

一般而言,估值10亿美元以上的初创企业就能称作“独角兽”。值得注意的是,随着市场环境的变化,或是自身经营情况等原因,一些“独角兽”企业存活并不长久,估值骤减的案例也不少。在辨别真伪“独角兽”之后,又该如何培育独角兽?业内人士认为,不仅需要标的企业自身市场竞争力强,对投资机构来说,也需要提高优质服务。

估值骤减

近期,作为一家曾获得来自甲骨文创始人Larry Ellison、风投德丰杰等个人和机构的总额超过4亿美元投资的明星级硅谷“独角兽”,Theranos被美国证券交易委员会(SEC)认定存在欺诈投资者行为。该公司估值一度高达近百亿美元,雇员超过500名,能够提供200项医疗检测,并获得在全美所有州运营的执照。实际上,宣称能进行240项的检测仅能进行15项血液测试,检测结果还不准确。SEC调查后认定,Theranos存在欺诈投资者行为,并以虚假宣传获取投资者7亿美元投资的名义向其发起诉讼。SEC称,Theranos曾向投资者表示将在2014年获得超过1亿美元的收入,实际情况却是只获得10万美元收入。

估值骤减的独角兽案例仍有不少,比如美国最大医患社区和基于云计算的电子病历系统初创企业Practice Fusion,曾获知名风投公司如Founders Fund和Kleiner Perkins Caufield&Byers等投资,两年前估值还高达15亿美元并准备IPO。不过,由于电子病历市场有Epic Systems和Cerner两大巨头横亘在前,初创公司在该领域几无生存空间。据不久前CNBC报道,Practice Fusion被美国知名科技医疗公司Allscripts以1亿美元现金收购。该价格不仅远低于两年前市场估值的15亿美元,甚至低于Practice Fusion的风投总金额。

在我国,服装电商领域仅次于阿里巴巴、估值曾高达30亿美元的凡客在三年前完成一次融资,估值仅剩2亿美元,之后再无公开估值显示。成立于团购发展最佳时期的拉手网,也从估值顶峰11亿美元缩减至半。

辨别真伪

除了自身经营不当而逐渐衰退消亡外,“独角兽”的火热行情中难免存在一些伪“独角兽”浑水摸鱼。对此,华软资本副总裁王赓宇表示,“独角兽”有三个重要特征,首先需要核心的技术创新;其次,不管在商业模式还是产业模式上有独到之处。最后,不论是市场占有量还是用户储量,都具有一定规模。

他进一步表示,一旦进入“独角兽”项目,传统企业估值方法如PE或者PS法并不适用,常见的可用方法有可比企业法,就是通过看上市公司同类行业的市值情况来估值。但有些创新公司可能并不存在已有的成功案例,这时则需单个项目单个估值。比如互联网巨头,需要了解其月活用户数、日活用户数、付费能力等。

一位股权投资合伙人表示,对这类企业估值并没有一个明确标准或按某个公式计算。但本质来说,估值只是对它未来预期收入的想象空间的折现,最重要的是体现给股东的回报;一些独角兽估值过高,并没有投资价值。

在谈到如何培育“独角兽”,王赓宇表示,对标的企业来说,有足够的市场竞争力,团队有强的运营能力,就具备很好的成长路径股票 广发证券 手续费。对天使投资人来说,筛选标准以及对标的企业提供的服务等十分重要。若是刚开始就通过注入资本、导入流量等方式迅速把企业做大,反而容易出风险。值得注意的是,目前环境对“独角兽”十分友好。

上述股权投资合伙人表示,需要天使投资人或创投加大投入,但还取决于资本市场是否能配合其退出。创投资金投一个项目的期限有限,需要不同阶段的投资者机构建立相互衔接机制。

在退出机制方面,王赓宇表示,每个机构的投资风格不同,并且每个阶段的机构都会寻找不同的标的,对标的的判断也不同。就一个项目而言,每个阶段都有相应的机构介入,对早期投资机构来说,后期介入的机构其实已为早期机构提供了退出接口。

据了解,根据《湖南省地方税务局关于大唐华银电力股份有限公司有关税收问题的批复》的文件精神,公司转让小机组容量指标不属于营业税的征收范围,不应征收营业税。截至12月25日,经湖南省地方税务局确认,公司共获得已提、免交及退税8975.78万元。此外,根据《湖南省财政厅关于下达2013年淘汰落后产能中央财政奖励资金的通知》的文件精神,公司还获得2013年淘汰落后产能中央财政奖励资金6590万元。

据中国国际金融有限公司的预测表明,人民币对日元每升值20%,就可能造成中国实际出口下降约2.5个百分点。海关统计显示,2013年1~4月,中国出口额达4.37万亿元人民币,同比增长17.4%,贸易顺差3834.6亿元,可见日元贬值其实对我国的出口影响并不大。

研报认为,电信运营行业“民进国退”将会分为三步走:第一步,在市场竞争失衡领域(移动市场和宽带接入)引民资进入,提升竞争效率;第二步,引导国有电信运营商将部分网络资源或设备的建设,运维外包给民营企业;第三步,民营资本与国有电信公司在资本层面将会双向进入。

怎样的研报才是客观和有价值的?投资者该如何研读报告?同信证券胡红伟表示,“好的研报是让投资者获得足够多的信息,启发投资思路,从而可以让投资者参考和判断,当然判断对方向和位置更好,一篇有明确逻辑和丰富信息的研报才是客观的,那些喊口号、放卫星的研报没什么价值。有些报告是先有结论才去凑看好的理由,如果仔细看会发现逻辑很牵强。”

华谊兄弟董秘胡明称,《私人订制》首日的排片超过50%,是“史无前例的”,此前华谊兄弟年初大卖的《西游降魔传》排片只占到三分之一场次。

无论是国泰君安、申银万国等券商召开的投资策略会,还是南方基金、易方达等大基金公司发布的投资策略报告,宏观政策面强调的第一主题也是十八届三中全会。因此,在某种程度上说,2014年最大的投资指导方针就是十八届三中全会发布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。而决定提出全面深化改革,因此改革主题将是2014年当之无愧的第一主题,改革受益股也将是明年资金最为关注的股票。

1)线下的投资者关系互动报告,投资者访问信息汇总等。就特定对象调研 、分析师会议、媒体采访、业绩说明会、新闻发布会等活动中与投资者互动的情况在网站投资者关系频道公开披露,一方面做到了信息的公开,另方面也遵守了信息披露规范政要求。

2013年12月6日,财政部、人力资源和社会保障部、国家税务总局联合发布《关于企业年金、职业年金个人所得税有关问题的通知》,自2014年1月1日起,实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税政策。企业年金被称为中国版的“401K计划”,这对资本市场构成重大利好。

在国际金价前景不明以及公司股价已较增发价“腰斩”的情况下,该公司想再继续推动此次重组,无疑会遭到中小股东的强烈反对。因此,对山东黄金来说,放弃此次重组实在是迫不得已。

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网友评论:

来自双城的网友说:评论时间:2021-02-26

真想就这样对喜欢的人好,不多想,不求结果,没有目的,不问往后。就这样,顺着时间的脉络,日复一日的温柔下去。回复


来自清远的网友说:评论时间:2021-02-26

我们都很好,可惜时间不凑巧。回复


来自龙海的网友说:评论时间:2021-02-26

有一个号码,一直记得,却再也不会打电话发信息过去了。回复


来自孝义的网友说:评论时间:2021-02-26

过完这个夏天、我们就各奔东西。不论你爱或讨厌。我们都将可能再不相见。回复


来自平度的网友说:评论时间:2021-02-26

孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。回复


来自南宫的网友说:评论时间:2021-02-25

世界之所以运动,就因为还不完美。以求完美的心态,活在这个不完美的世界,那是人一生最大的错误。心如止水,不是对任何人事都失去了兴趣,而是了悟了残缺是人生的常态,学会了宽容一切的不完美。回复


来自日照的网友说:评论时间:2021-02-25

享受生命中的小事情,因为有一天你回首往事,也许会发现它们其实是很重要的事情。回复


来自义乌的网友说:评论时间:2021-02-25

其实最遗憾的是从来没有感受过那种被人坚定选择的感觉。他只是刚好需要,你只是刚好在。回复


来自晋中的网友说:评论时间:2021-02-24

无须匆忙,该来的总会来,在对的时间,和对的人,因为对的理由。回复


来自醴陵的网友说:评论时间:2021-02-24

有些路注定是要孤身一人走的,想要到达繁华,必经一段荒凉。回复


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