【金元证券校招】转债表现弱于正股 短期“小试怡情”


发布时间:2021-03-07 13:15:31 阅读量:74443 作者:涛光

市场人士指出,当前权益市场仍不稳定,而债券市场面临调整压力,流动性风险是否传导到转债市场还有待观察,就转债而言,目前整体估值水平仍相对偏高,且个券估值差异较大,投资机会相对有限,建议投资者进一步控制仓位,短期谨慎为宜金元证券校招。

在近期“股债双杀”的格局下,转债市场表现同样不佳,部分个券表现远弱于正股。4月26日,转债(含可转债)涨少跌多,整体表现再次逊于正股。市场人士指出,尽管经过了近期估值的大幅压缩,目前转债整体估值水平仍处于历史偏高的水平,若A股市场延续弱势震荡,转债的机会仍相对有限,建议投资者短期内控制仓位,继续“小赌怡情”的模式为宜。

表现明显弱于正股

本周二,A股市场存量博弈行情特征明显,早盘几次冲高无果,午后股指略经调整后,尾盘震荡上扬,截至收盘,上证综指涨0.61%报2964.70点,深证成指涨1.02%报10209.9点,中小板指、创业板指分别涨0.93%、1.36%。两市成交额持续缩减,创一个半月新低。

昨日转债市场亦随之震荡,存量个券涨少跌多,整体表现弱于正股。具体来看,转债方面,白云、电气、蓝标、三一等转债分别下跌1.50%、1.09%、0.48%、0.15%,对应正股则分别上涨0.41%、0.6%、1.81%、0.91%;可交换债方面,14宝钢EB 、15国盛EB、15国资EB、15天集EB、15清控EB分别下跌1.67%、1.20%、0.79%、0.49%、0.23%,对应正股则分别上涨0.4%、0.19%、0.07%、1.15%、1.21%。此外,尽管格力、国贸、顺昌、汽模、歌尔等转债艰难翻红,但整体涨幅亦明显不及正股。

据中金公司的调查结果,大多数投资者认为,近期转债品种价格弹性变差的原因是“股市和正股缺乏趋势性”、“转债估值明显过高”金元证券校招。选择未来一个月转债估值中枢“小幅压缩”的投资者占绝大多数,占比44%。绝大多数投资者认为未来一个月转债指数表现将小幅震荡。

短期机会有限

兴业证券指出,尽管经过了近期估值的大幅压缩,目前估值水平仍处于历史偏高的水平,出现这样的情况,主要因为三点:第一,股市牛市后期,市场预期仍然较强,如2008年、2010年转债估值均出现过较高的情况;第二,当前转债市场存量规模有限,待发行转债规模也不高;第三,债市收益率处于低位,赚钱也不容易,转债机会成本不高。

兴业证券认为,目前转债估值仍是相对偏高的,尽管过去一段时间估值压力有所消化,但股市如果不能出现明显的上涨,转债的机会仍相对有限。当然,过去一段时间以来一直是这样的行情,想参与的话,仍是反向操作为主,小赌怡情的模式为宜。

不过中信证券认为,虽然情绪与流动性因素对上周转债市场冲击较大,但目前转债估值内生压缩的空间已经不大,在上周市场如此疲弱的背景下转债估值也未见明显内生收敛,情绪与流动性的打压反而给予了部分个券较高的性价比,投资者可以适当博弈。记者 王姣

“我在其他国家都操作过很多重组、重整个案,但在国内,还没参与过上市公司的重组,现在也没有这个计划。”翘然资本的一位合伙人面对国内看似红火的并购重组市场,却给出了一个冷淡的反馈。而制约专业并购资本进入上市公司重组市场的正是花样繁复的保壳手段。在这位专业投资人眼中,投资最重要的三要素:成本、收益、时间,A股市场上的重组缺失的正是其中之一——时间。

证监会相关负责人昨天表示,将在IPO审核中优先审核西部地区企业,均衡安排沪深交易所拟上市企业审核进度。

据同花顺IFIND数据统计,今年前五月,共有154家企业首发上会,除去3家取消审核、1家暂缓表决外,有23家企业未通过审核,通过率为85%,比去年同期的80金元证券校招.29%通过率高近5个百分点。

《通知》规定,发行市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%的,原则上发行人需补充盈利预测并重新询价;发行人申报时已提供盈利预测报告,但对定价的合理性解释不充分的,同样需要重新询价。

前两日表现强劲的本钢板材、韶钢松山等个股昨日跌幅居前。

继证券业资管业务之后,监管层新一轮的现场检查瞄准四大融资类业务。

消息面:1、我国自主创新的新一代移动通信4G(第四代移动通信TD-LTE)开始发力。继此前17个TD-LTE商用网在亚欧大洋洲等多个国家和地区运行之后,发改委8日又向国内市场给出一个“大红包”:决定组织实施TD-LTE产业化专项。该专项支持重点包括移动智能终端新型应用系统研发及产业化、面向移动互联网的可穿戴设备研发及产业化、移动互联网和智能终端公共服务平台建设等。

“我觉得茅台不是降价,而是淡季的原因。”广东省酒类行业协会副秘书长耿磊接受记者采访时说,每年4月份开始是所有烈性酒的淡季。其实茅台厂的出厂价没有大幅波动,都是在流通渠道里面逐渐升价。当遇到淡季,库存比较充足,有一些二手或者三手的经销商会有降价,导致终端降价。

从场内资金的活跃度来看,上周参与交易的A股账户数为974.48户,占全部A股账户数的比例为17.14%,较此前一周18.13%的水平则出现了小幅的回落。虽然指数延续震荡走势,但市场热点持续性较差,赚钱效应并不明显,因而场内资金的交投活跃度并未继续提升。

但对于上述会计数据变动,老白干酒至今没有给出任何公告与解释。

“我觉得茅台不是降价,而是淡季的原因。”广东省酒类行业协会副秘书长耿磊接受记者采访时说,每年4月份开始是所有烈性酒的淡季。其实茅台厂的出厂价没有大幅波动,都是在流通渠道里面逐渐升价。当遇到淡季,库存比较充足,有一些二手或者三手的经销商会有降价,导致终端降价。

从笔者的观察来看,上述研究的结论是准确可靠的,A股市场的确与美元指数存在较强的负相关关系。至于为什么这样,其背后的机理是什么,笔者认为主要有以下几个原因:

但是,由于历史原因,股本约束和投资回报机制还比较薄弱,一些上市公司分红意愿不太强,主动回报股东的意识明显不够,主要表现为:一是分红股利支付率总体偏低。2001年至2011年上市公司现金分红占净利润的比例仅为253%,而国际成熟市场该比例通常在40%左右。二是在股利分配形式上轻现金股利。之前的三年上市公司现金分红金额占净利润的比例分别为4169%、3585%和3009%。预计2011年度现金分红比率会提高。三是相当数量的公司未详细披露不进行现金分红的具体原因。这些都对上市公司整体形象造成不良影响,也影响到市场的气氛和投资者的信心。

ST鲁股“保壳”大战首战告捷,不过对A股山东板块而言则是一大损失。5月30日,ST力阳(600885.SH)、ST九发(600180.SH)重组方案同时获得证监会有条件通过,ST力阳将“远嫁”厦门,成为继电器龙头企业;ST九发则“落户”河南,成为郑州上市公司,主业也将变成煤炭供应链管理业务。两股明日起纷纷宣告复牌交易。

当前,欧债危机的持续发酵继续拖累外部需求,房地产调控对内需打压的效果也加速显现,国内经济增速正加速放缓,经济硬着陆风险已不容忽视。据国务院参事陈全生透露,5月16日和23日召开的两次国务院常务会议均以“稳增长”为主题。

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从实地调研情况来看,以壹桥苗业为例,公司新扩的4万亩海域提升了海参供应量,但鲍鱼岛村整体养殖量又有所缺失。东方海洋定增项目逐步达产,同时因为养马岛旅游搬迁,龙口旅游改造等,养殖量也在减少。历年统计数据来看,北方海参整体供应增长从2004年的36.8%一路下滑到2009年的10.36%,而2010年由于南参的加入和2008年大幅投苗,使供应量增速回升至27.54%,但养殖面积却出现下滑。“北方参供应量提升空间不大,每年增量在10%-20%左右。”该人士判断。□金证券记者 江芬芬

正股 市场 整体

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网友评论:

来自桦甸的网友说:评论时间:2021-03-07

每个女人都是为爱而折翼的天使,她们来到人间,就再也回不去天堂了,所以需要男人好好的珍惜。我也是天使,不过降落的时候不小心脸先着地了,回不去天堂是因为体重的原因。还好,我还有一颗天使的心,善良、仁爱。回复


来自东营的网友说:评论时间:2021-03-07

希望有人懂你的低头不语,小心翼翼守护你的孩子气。回复


来自遂宁的网友说:评论时间:2021-03-07

你来的时候我毫无防备,你走的时候我措手不及。我不介意你就这么离去,我介意的是自己为何会如此频繁的想起你。回复


来自兖州的网友说:评论时间:2021-03-07

我们渐渐长大,渐渐变得可怕。回复


来自仪征的网友说:评论时间:2021-03-07

我们之间的话越来越少。我们之间的距离越来越远-回复


来自双城的网友说:评论时间:2021-03-06

你真的不知道我曾经怎样渴望和你两人并肩散一次步,或同出去吃一餐饭,或同看一次电影,也叫别人看了羡慕。回复


来自宜昌的网友说:评论时间:2021-03-06

我们渐渐长大,渐渐变得可怕。回复


来自合肥的网友说:评论时间:2021-03-06

麻木人生,不再期待有风景。命运由不得自己选择,生命之绳牵制在别人手中,高低沉浮由不得自己平衡。女人生来就是悲剧。回复


来自莆田的网友说:评论时间:2021-03-05

人世间的一切不平凡,最后都要回归平凡,都要用平凡生活来衡量其价值。伟大、精彩、成功都不算什么,只有把平凡生活真正过好,人生才是圆满。回复


来自榆林的网友说:评论时间:2021-03-05

在喜欢你的人那里,去热爱生活,在不喜欢你的人那里,去看清世界。回复


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