【招商银行开证券账户】公司“非借壳”新花样频出 蹭壳与定增实现曲线上市


发布时间:2021-03-02 02:51:59 阅读量:856 作者:腾波

因此,很多公司都因无法满足条件而选择通过“借壳上市”的方式,走捷径登录资本市场招商银行开证券账户。虽然借壳上市可以帮助私人公司快速实现上市目的,但是目前监管层对于借壳重组标准趋于IPO标准,所以一些公司通过适当的“创新”来规避严格的借壳重组标准。

借壳上市在审核上一直遭受“特别对待”。在上市公司并购重组市场化趋势下,监管层对借壳上市的审核却越卡越紧,也导致了不少公司变换出各种“新花样”来规避借壳上市的监管。

众所周知,在我国的资本市场中,公司上市实行“审核制”,上市门槛高,而且准备时间和审批流程长,很多公司因严苛的条件而被拒之门外。虽然“注册制”渐行渐近,但是仍有很多不确定的因素存在,“排队”的现象依旧不可避免。

贴红线“蹭壳上市”避开监管

日前,上市公司西藏旅游发布重组报告称,西藏旅游拟以发行股份及支付现金的方式购买孙陶然等46名交易对方合计持有的拉卡拉100%股权,并募集配套资金。拉卡拉100%股权整体作价110亿元,上市公司将以现金方式支付交易对价中的25亿元,以发行股份方式支付交易对价中的85亿元,按18.65元/股的发股价格计算。

公告显示,本次交易后上市公司的实际控制权变更孙陶然、孙浩然。孙陶然、孙浩然等合计持有的拉卡拉15.802%的股权,上市公司向孙陶然及其关联人购买的资产总额合计17.38亿元左右,而西藏旅游2015 年末资产总额18.53亿左右,比例为93.79%。

根据《上市公司重大资产重组管理办法》第十三条,“自控制权发生变更之日起,上市公司向收购人及其关联人购买的资产总额,占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上”,才能构成借壳上市。

由于孙陶然及其关联人的资产比例为93.79%,未达到100%,所以此次重组并未构成借壳上市。

简单而言,构成借壳上市需同时满足两大硬指标:一是上市公司控股权发生变更;二是置入资产超过上市公司资产规模(100%)。这意味着,只要化解其中一条,便可避开借壳上市的监管。

对于拉卡拉此次如此贴近“借壳红线”的交易,有业内人士认为,企业都在想方设法上市,如此操作也是在规则范围之内招商银行开证券账户。而国内某券商IPO部门负责人则认为其规避规则太过明显,证监会肯定会就借壳进行审查。

低门槛“定增易主”规避审核

除此之外,由于监管层对上市公司再融资一直持市场化态度,尽可能放开各种限制让市场自行决定,所以也有公司利用审核门槛较低的定增实现曲线上市招商银行开证券账户。

2015年10月30日,奥马电器发布公告称,终止此前筹划的重大资产重组,同时宣布以6.12亿元从赵国栋等人手中收购中融金51%股权;并向赵国栋旗下西藏融金汇通等对象定增募资不超过26亿元,全面发力互联网金融。

从上市公司角度看,其一系列动作的目的有两点:改变公司主营业务,从传统的电器制造变为热门的互联网金融;更换公司实际控制人,由熟悉互联网金融业务的前京东副总裁赵国栋入主。

上市公司两大要素同时发生变更,如果以传统方式运作,则很可能实现借壳上市。但是奥马电器拿出来的方案是,在赵国栋前期已经拿到部分股权的情况下,向其旗下公司定向增发使之成为公司新的实际控制人,同时用上市公司原有资金以现金收购中融金控股权,使之成为公司转型基石,定增募集的巨额资金则全部投向中融金相关领域,成为日后转型的储备。

如此一来,奥马电器的“变身”非但不构成借壳,甚至算不上是连重大资产重组,仅通过定增方式,审核起来相较便捷得多。

某投行人士称,从审核难度上,上市公司不愿触碰重组或是借壳,而作为推进市场化审核的重要一项,对定增的审核更趋向于形式而非实质,所以通过定增的方式则更为便捷。

据不完全统计,除奥马电器外,还有德奥通航、*ST皇台、万通地产、中海海盛、隆平高科等数家公司的方案采取定增易主的模式规避审核,曲线上市。

对于凤凰医疗来说,通过拟定的合作共建,煤炭总医院及石龙医院将被纳入公司的集团化运营管理,这将进一步拓展公司在北京的医院管理网络,预计2015年公司的管理床位将约达1000张,于2015年至2017年通过新建及扩建另增加管理床位1000张。

当然,考虑到银行在全部A股中所占市值权重较大,而该行业存在的一些问题使投资者天然地赋予其较低的估值水平,进而压低了整体A股估值,因此有必要将银行股剔除来看待A股的“真实”估值。而根据统计,目前剔除银行股之后的A股市盈率为18.06倍,处于较为合理的水平。

五是稳步推进退市制度改革,增强企业的忧患意识。

修订后的《细则》对上交所ETF的发售、申购、赎回、交易以及信息披露的整个过程进行了规范,其中最大的亮点是明确了跨市场、跨境ETF的买卖、申购、赎回相关事宜,为该所首只跨市场、跨境ETF的发行上市做好了规则层面的准备。新版《细则》的发布也为上交所ETF市场业务创新和长远发展拓展了空间。

公司 上市 借壳上市

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网友评论:

来自深州的网友说:评论时间:2021-03-02

人都是只有喜欢的东西才会特别上心,所以一个人爱不爱你,你最清楚。回复


来自石狮的网友说:评论时间:2021-03-02

命运要你成长的时候,总会安排一些让你不顺心的人或事刺激你。回复


来自鹰潭的网友说:评论时间:2021-03-02

七秒钟的话语,一辈子的记忆。回复


来自兴化的网友说:评论时间:2021-03-02

没有谁天生是属于谁的,任何人来到你身边愿意为你停下脚步,都是一件值得珍惜的事。这世上什么东西都有个保质期,没有比心存感激更好的保质方法,爱是用心,不是敷衍。回复


来自东台的网友说:评论时间:2021-03-02

全世界的男人都想站在你的身旁,可多数都是配不上你的,因为你是全世界最美丽的新娘回复


来自偃师的网友说:评论时间:2021-03-01

多少情侣只是大吵了一架,等来的不是“我们好好聊一聊吧”却是“我们真的不适合分手吧。”然后就再也回不去了。真的,一个拥抱就能解决的事情请别说分手。回复


来自仁怀的网友说:评论时间:2021-03-01

当有人突然从你的生命中消失,不用问为什么,只是他或她到了该走的时候了,你只需要接受就好,不论朋友,还是恋人。所谓成熟,就是知道有些事情终究无能为力。回复


来自开原的网友说:评论时间:2021-03-01

祝你遇到那个人,让你看一眼就不再想要别的人。再不济的话,祝你遇到一个人,你兜兜转转一圈回来,发现最好的还是他,刚好他还在等你。回复


来自铜仁的网友说:评论时间:2021-02-28

生活是一场漫长的旅行,不要浪费時間,去等待那些不愿与你携手同行的人。回复


来自台北的网友说:评论时间:2021-02-28

别动不动就以后啊未来啊,我都不想听,我只知道今天中午我说想看电影,晚上下班你会不会买好票说带我去。回复


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