【光大证券 研究所 笔试】东阿阿胶主营产品毛利率5年来首降


发布时间:2021-03-09 08:14:16 阅读量:3180 作者:思远

2011年,驴皮价格同比上涨近80%达到150元/张,如果东阿阿胶不以同等幅度上调产品价格,则公司阿胶系列毛利率存在腰斩的可能光大证券 研究所 笔试。

证券时报记者李雪峰

时隔5年之后,东阿阿胶(000423)拳头品种阿胶系列的毛利率再次出现下滑,但仍高达66.2%。上一次阿胶系列的毛利率下滑发生在2008年。兴业证券等研究机构认为,东阿阿胶会继续提价战略,促成阿胶价值回归。

毛利率5年来首降

东阿阿胶昨日披露,阿胶系列产品去年累计创收33.29亿元,达到公司上市以来的巅峰。不过阿胶系列产品毛利率却从2012年的71.04%滑落至66.2%。该产品在东阿阿胶主营收入中的占比亦从92.44%下滑至82.9%。

资料显示,2007年,东阿阿胶的阿胶系列产品营收规模仅为9.54亿元,毛利率为67.24%,为东阿阿胶贡献了69.38%的营收。而到了2008年,受制于经济环境不振、部分省市政策性限价及驴皮资源紧张等因素,东阿阿胶阿胶系列产品毛利率一度下滑至64.63%,这是该产品毛利率近7年间的最低水平。

记者注意到,当时东阿阿胶并未频繁对阿胶产品大幅提价,而彼时阿胶的主要原材料驴皮价格不到100元/张。进入2010年1月份,东阿阿胶以公告的形式宣布对阿胶块提价20%,4个月后再度提价5%,紧接着又于2010年10月份提价10%。

东阿阿胶曾预计,阿胶产量受限的局面很难根本性扭转。尽管阿胶产量当时并未大幅提高,但其毛利率却呈现逐年递增态势。到2010年末,公司的阿胶系列产品毛利率提高至67.77%。就在此时,国内驴皮价格进入失控时期。

果不其然,东阿阿胶在2011年年初率先宣布提价,其中阿胶块提价幅度逼近60%,这是东阿阿胶历史上的最大单次提价幅度光大证券 研究所 笔试。由于东阿阿胶提价早于驴皮价格的大幅上涨,公司2011年阿胶系列产品毛利率一举突破70%,成为阿胶领域绝对霸主。

今年下半年或提价

在驴皮价格疯涨及东阿阿胶连续提价的影响下,东阿阿胶主要竞争对手山东福胶及同仁堂也坐享阿胶提价带来的收益。此外,太极集团、佛慈制药、上海辅仁、宏济堂及河南老君堂等药企纷纷涉足阿胶产业,另有一部分中小药企也筹谋布局,客观上令驴皮资源日趋紧俏。

据中信建投等券商的实地调研发现,驴皮价格上涨也催生了一些乱象,如部分养驴基地刻意控制驴皮存货,经销商也存在坐地起价的现象。

可笑的是,相当一部分原本并不以驴皮为主要原材料的造假型阿胶企业,迫于药品生产质量管理规范(GMP)的硬性规定,也有意识的囤积驴皮。于是在2012年~2013年间,单张驴皮价格一路上涨至800元,目前价格则逼近1200元,较2011年底上涨7倍。

基于成本推动,东阿阿胶在过去两年提价数次,阿胶系列产品毛利率于2012年达到71光大证券 研究所 笔试.04%,这意味着东阿阿胶的阿胶系列产品毛利率连续5年上涨。与此同时,阿胶系列产品在东阿阿胶的营收占比中突破90%。

根据长江证券测算,东阿阿胶去年至少实际提价31%,仍未完全对冲驴皮价格上涨带来的冲击。今年1月14日,东阿阿胶再次宣布提价19%,超出了此前业内普遍预期的10%。业内认为,东阿阿胶选择19%的中等幅度提价,意在进一步贯彻阿胶块的价值回归战略。

兴业证券指出,东阿阿胶频繁提价至少会带来两个好处,既可消化成本上升,又能压制竞争对手。毕竟东阿阿胶作为阿胶霸主,对驴皮价格的成本消化能力远强于一般企业。

业内预计,东阿阿胶会在今年下半年宣布提价。历年资料显示,东阿阿胶的阿胶块等主要阿胶品种集中在年初及7月份提价。

(李雪峰)

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今日起,证金公司转融资业务费率下调80基点,182天期转融资费率从6.6%降至5.8%。业内人士表示,证金公司实施此次费率下调,主要目的是降低证券公司融资成本,促进融资融券业务规模扩大。同时,也有利于证券公司逐步适应市场竞争,形成合理的融资融券利率水平,更好地服务于市场,满足投资者融资需求。

京博律师事务所张新维律师称,上市公司大股东做出了承诺之后,只要履约就要支付相应的履约成本,因此一般会“能拖就拖”。

从230家已公布三季度业绩预告的上市公司数据中发现,有17家净利润今年将连续三个季度环比实现增长。这些公司除了海南海药为深市主板公司、明家科技为创业板公司外,其余的15家均为属于中小板。其中新世纪成为第三季度环比增幅最大的公司,增长超过三倍,其次有双塔食品,增幅在100%以上。连续三个季度增幅均在五成以上的公司有新世纪、中泰桥梁和爱康科技等三家。御银股份、拓邦股份、丽江旅游和涪林榨菜四家公司连续三个季度环比增幅均超过两成。从17家公司的第三季度业绩排名来看,豪迈科技、万丰奥威两公司盈利最大,超过亿元,净利润5000万以上的公司有格林美等6家。

阿胶 毛利率 东阿

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网友评论:

来自姜堰的网友说:评论时间:2021-03-09

只因为我的心里充满着 比毒药更强烈,比咒诅更狠毒 比火焰更猖狂,比死更深奥的不忍心与怜悯心与爱心 所以我说的话是毒性的,咒诅的,燎灼的,虚无的回复


来自敦煌的网友说:评论时间:2021-03-09

月光你能否将我的梦魂带去,放在离她三五尺的玉兰花枝上。回复


来自永城的网友说:评论时间:2021-03-09

人一定要旅行,尤其是女孩子。一个女孩子见识很重要,你见的多了,自然就会心胸豁达,视野宽广,会影响到你对很多事情的看法。旅行让人见多识广,对女孩子来说更是如此,它会让自己更有信心,不会在物质世界里迷失方向。回复


来自安阳的网友说:评论时间:2021-03-09

要有多坚强,才能不泪流;要有多洒脱,才能不失落。听过的歌,情难舍;爱过的人,心难忘。往往太在乎一个人,就会失去自我;常常太迫切一份情,就会丢掉尊严。回复


来自广丰县的网友说:评论时间:2021-03-09

有一个号码,一直记得,却再也不会打电话发信息过去了。回复


来自建德的网友说:评论时间:2021-03-08

就是你我,一南一北。你说是我甘愿离南,我只说是你不肯随我北来。回复


来自即墨的网友说:评论时间:2021-03-08

时光越老,人心越淡。曾经说好了生死与共的人,到最后老死不相往来。岁月是贼,总是不经意地偷去许多,美好的容颜,真实的情感,幸福的生活。也许我们无法做到视若无睹,但也不必干戈相向。毕竟谁都拥有过花好月圆的时光,那时候,就要做好有一天被洗劫一空的准备。回复


来自南宫的网友说:评论时间:2021-03-08

对自己好,就要用心;对别人好,就要关心。看别人,烦恼起;看自己,智慧生。体谅别人,就会做人;清楚自己,就会做事。人经不起考验,故不要轻易考验于人。回复


来自广汉的网友说:评论时间:2021-03-07

自己选择了方向与路途时,就不要抱怨,更不要后悔。一个人只有能够勇敢地承担起自己的责任,才能在人生道路上留下无悔的足迹。回复


来自宜昌的网友说:评论时间:2021-03-07

许多时候,我们的内在眼睛是关闭着的。于是,我们看见利益,却看不见真理,看见万物,却看不见美,看见世界,却看不见上帝。我们的日子是满的,生命却是空的,头脑是满的,心却是空的。回复


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