【杨乂 中投证券】行业债券扎堆违约 风险仍在持续发酵


发布时间:2021-01-19 19:51:10 阅读量:90597 作者:涆安

伴随经济下行和兑付日期临近的双重压力,我国债券市场近来进入“触雷”和“排雷”模式杨乂 中投证券。截至目前,包括“12湘鄂债”、“11天威MTN”等在内的近十只公募债券“铁定”无法兑付。对此,业内人士表示,随着债券违约风险持续发酵,不排除未来进一步扎堆违约的可能。

鄂尔多斯市华研投资集团有限公司发布公告称,自10月29日起开始对债权人进行回售登记。自此,备受关注的“12鄂华研”债开始了“排雷”工作。一石激起千层浪,该事件也再次敲响了在过去几年中一直在加杠杆的传统产业的资金链警钟。

有研究机构数据显示,过去几年中,中国非金融企业的杠杆率已经超过200%,在主要经济体中居于前列。而在经济增速放缓的过程中,传统制造业在去产能、去杠杆的漫漫长途中始终难以寻到筑底的拐点。业内人士表示,要想走出当前的困局,中国经济必须要加速新旧动能切换,尽快度过中国经济结构转型的艰难时期。

“债券市场近来一波未平一波又起,目前来看已传染至大中型国有企业,并呈常态之势杨乂 中投证券。”有券商分析人士对记者表示。他直言,从目前上述违约事件进展情况来看,天威集团已经进入破产重组程序,足额清偿现存债券的可能性很小,其余企业均正在采取各项措施筹措资金,未来仍存在偿付剩余债券本息的可能。

高企的杠杆率之下,一旦行业景气指数下滑,债务违约、资金链断裂也就都在情理之中。Wind数据显示,以钢铁行业为例,在已经公布三季报的20家钢企中,40%企业均处于亏损状态,仅有3家企业归属于母公司的利润逆势上涨。亏损企业中,三钢闽光归属于母公司的净利润下降3321%,酒钢宏兴下降2490%。而有色金属行业情况也难言乐观。已经公布三季报的62家有色金属企业中,逾24%的企业处于亏损状态,其中只有24家企业利润同比上涨。五矿稀土利润同比下降1862%,宝钛股份利润同比下降6070%。 据新华社

受此带动,沪深两市流通市值一举突破了50万亿元关口,达到506561亿元,较前一个周末猛增8.29%。

彼时,证监会要求券商不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。

上周大盘创出4567点的新高。周末出现消息面的新变化,除了大家关注的中国证监会又核准包括中国核电在内的23家企业的首发申请外,另一个就是证监会“剑指”新型市场操纵行为,上周我们提到,新一轮IPO,特别是中国核电的发行将对下周初市场的走势产生一定的影响,但总体不会改变大盘上攻4800点目标位的大节奏。

股市行情的不断上涨,令分级基金扩张的态势一浪高过一浪,并有越来越汹涌的发展趋势。但是,蓬勃发展大格局之下,市场中也出现了一些存在争议的现象,如果任其蔓延或泛滥,或会伤及分级基金长久茁壮发展的根基。

尽管新三板市场成交在逐步回暖,但是监管加强的态势仍在延续。5月18日,九鼎投资公告称,收到中国证券监督管理委员会调查通知书,这是新三板第五起因异常交易被证监会调查案件。上海证券认为,新三板监管趋严传递出一个信号,即监管重拳已伸向各个违法违规高发领域,覆盖各类市场主体,而对新三板违法违规的打击也成为证券监管转型的下一个试验田。

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3月底港股的爆发或是这轮B股行情的导火索。据公开信息显示,3月27日,证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》,公募基金可借道沪港通投资港股市场。随后保监会发布通知,明确内地保险机构可投资香港创业板股票。受此刺激,恒生指数率先发力,3月27日至4月13日这段时间,恒生指数大涨3519杨乂 中投证券.26点,累计涨幅达14.37%。与此同时,H股ETF、H股B、恒生ETF、恒生B、南方香港、招商金砖、信诚四国等与港股沾边的基金都成了资金争夺的对象。其后,恒生指数自4月13日后调整一周,于4月27日冲击新高28588.52点,至此行情才告一段落,至今陷入了差不多1个月时间的休整。

“离开市场的人将更绝望”,这是近期罗杰斯在一次电视节目中对中国投资者的箴言。而回顾历史,这段历史也是其投资生涯的教训之一。

不过,汇丰晋信基金指出,作为此轮牛市的一个显著特征,杠杆资金与指数走势往往密不可分。尤其是2014年8月至今,两融余额从不足5000亿元加速攀升至2万亿元之上,增幅已达3.57倍;沪综指也从2075.48点一路高歌猛进迈入4500点大关。当如此巨额的资金运转起来,对A股走势影响可见一斑,后续两融规模的变化值得投资者继续跟踪。短期来看,主要的风险则集中在近期的高点可能会有一定的阻碍,只要市场经历短暂的调整后便可顺利突破。

声明还称:“我集团对汉能薄膜发电集团有限公司的发展充满信心。”

本周创业板继续走强,累计涨幅超过2%,一些前期调整幅度较大的个股成为反弹先锋。私募人士认为,目前创业板大调整浪尚未结束,需等待市场真正走好后再操作。

中国人民大学经济学院教授刘瑞认为,给PPP模式插上政策助力的翅膀,完全可以达到“打造新的经济增长点”这样一个目标。

杠杆 行业 债券

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网友评论:

来自自贡的网友说:评论时间:2021-01-19

我抬头望,蓝天里有你, 我开口唱,悠扬里有你, 我要遗忘,我向远处跑, 另走一道,又碰到了你回复


来自韶山的网友说:评论时间:2021-01-19

所谓心事,不过是不如己意,那就是我执。执著于自己描画的理想,一有落差,即生烦恼。回复


来自凌海的网友说:评论时间:2021-01-19

其实并不是所有人都有那么好的脾气,如果你恰巧碰到了那个愿意迁就你的人,请记得别磨光了他的感情。回复


来自佳木斯的网友说:评论时间:2021-01-19

你不是要做一个单纯优秀的人,而是要做一个不可替代的人。回复


来自芜湖的网友说:评论时间:2021-01-19

与人交往要守住态度,值得的我一定真心相待不辜负,不值得的一笑而过不再多说。没有必要也没有可能与所有人成为好朋友,要做一个有原则的人,不亏待每一份热情,也绝不讨好任何的冷漠。回复


来自瓦房店的网友说:评论时间:2021-01-18

转危为安往往需要高超的心智,也需要好的心态。多思索少激动,多仁爱少仇恨,人生才变得更加美丽。回复


来自宿迁的网友说:评论时间:2021-01-18

我只希望这个世界可以狠小狠小,小到我一转身便可看见你。回复


来自常州的网友说:评论时间:2021-01-18

陪你聊几天你就喜欢他,这是幼稚。火锅可以一个人吃,电影可以一个人看,当一个人熬过了最艰难的时候,就不再想去寻找依靠,任何人都是负累。去找一个像太阳一样的人,帮你晒掉所有不值一提的迷茫。回复


来自清远的网友说:评论时间:2021-01-17

无须刻意铭记无法实现的爱情。无论有什么样的回忆,我们再长大一些的时候,时间就会把回忆里的泪水风干。那时候,回忆里,就只剩下温暖的片段了。回复


来自清远的网友说:评论时间:2021-01-17

有的人25岁就死了,只是到75岁才埋葬。我们究竟是活了365天,还是活了1天,重复了364遍。回复


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