【证券公司的研究所】江南春携众资本私有化分众传媒 溢价仅15%


发布时间:2021-01-21 22:09:53 阅读量:9642 作者:钰天

曾遭浑水狙击证券公司的研究所,股价暴跌40%

有的中国企业正苦苦谋求境外上市,而有的上市企业已经忙着退市。继盛大、阿里巴巴之后,昨天下午,分众传媒发给本报记者的资料证实:分众拟进行私有化交易,以每股美国存托股27美元(每股普通股5.4美元)将公司私有化。

这个价格较上周五23.38美元的收盘价溢价15.5%,较过去30天成交加权平均价溢价34%。据估算,交易总价值约35亿美元。如果获得成功,这将是中国企业从美国退市涉及金额最大的一宗。

私有化溢价15.5%,吸引力不够

8月13日晚间,分众传媒对外宣布接到了公司董事长江南春联合方源资本等投资方提交的私有化建议书,建议书提议进行“私有化”交易。建议书的提交方包括:方源资本、凯雷集团、中信资本、鼎晖投资、中国光大控股和公司董事长兼CEO江南春。

建议书指出,联合体成员已与花旗环球金融亚洲有限公司、瑞信银行新加坡分行、星展银行就交易融资事宜进行磋商,上述银行将为交易提供充分的债务融资。

不过,此前阿里巴巴私有化溢价最高46%,盛大溢价23.5%,分众私有化溢价仅15.5%。业内普遍认为这个价格不够诱人,有可能令私有化进程横生枝节。

昨天,分众传媒的第二大股东复星国际发公告称,分众传媒的私有化要约如能实现复星国际的股东价值,则有意支持交易。不过,复星国际并未就为何没有参与私有化进行评论。据悉,复星国际目前持有分众约17.2%的股份。

分众传媒创建于2003年,是中国最大的数字化媒体集团之一。2005年7月分众传媒登陆美国纳斯达克,成为海外上市的中国纯广告传媒第一股,并以1.72亿美元的募资额创造了当时的IPO纪录。此后曾在2007年创下65美元的历史最高值,不过受金融危机影响,2008年股价直落谷底,触及5.8美元的历史最低股价。金融危机过后,股价逐步恢复,在遭受浑水攻击前,分众股价曾位于36.54美元的近3年新高。

分众传媒此次选择私有化,被认为与去年底的浑水事件有关。2011年11月21日,专门猎杀中概股的美国浑水公司发布研究报告称,分众传媒存在并购中故意支付高价、内部人交易等问题,分众传媒股价当日下跌近40%,一夜之间,市值损失超过13亿美元。此后分众迅速回应质疑,股价也逐渐恢复正常。据说正是在经历了此次风波后,分众传媒便开始着手准备私有化行动。

昨天,记者联系分众公关部门,对方表示江南春正在美国不方便接受采访。

各方说法

对于分众真正的退市原因,互联网各位大佬也是众说纷纭。

爱帮网首席运营官马海平在其微博上评论分众此次私有化:“1、IPO融资、提升品牌影响力、投资人退出、创始人套现的价值已经实现,上市红利消失;2、对于一个持续盈利(预期)但急需战略突破的公司,私有化身份在股东分红、投资决策、利用财税资源等方面更方便;3、将有更多的中概股私有化证券公司的研究所。盛大、海辉软件、分众等,后面还会有。”

汉能投资董事长陈宏指出,此次分众传媒私有化一个值得注意之处是方源资本、凯雷集团等PE基金的溢价买入。“这说明现在部分PE认为上市公司的市盈率已低于非上市公司的了,还有更多的私有化行动将发生。”

一位投资界人士表示,PE之所以投资私有化行动,是因为这类公司通常被低估,通过私有化-退市-重组-国内再上市这样的链条能够得到丰厚的利润。

记者 陆春

再来看QFII。今年以来,QFII共调研了28家上市公司,次数达76次,公用事业、计算机、电子和家用电器四大行业受其青睐。截至2月8日,12家“QFII大本营”共计出手125次,累计买入金额53.41亿元。

虽然基金公司会持续加大以货币基金为基础的互联网创新,但在一鸣惊人后,市场环境的变化以及监管的不确定性,都让货币基金的发展进入了亢奋后的盘整期。

业务牌照管理年内启动 民资特色券商有望崛起

泛成长类代表的创业板、TMT超配比例均从历史高位下行。创业板环比持股数量下降20%,连续下降两个季度;TMT+休闲服务持股数量下降26%。对于白马股,机构则是继续大幅减仓,超配比例从2013年三季度的4.65倍连降5个季度至2.34倍,降至2011年三季度以来的新低;持股数量较三季度减仓32%。

预留部分限制性股票自授予日起满12个月后分3期解锁,每期解锁的比例分别为30%、30%和40%,解锁条件为以2013年年度业绩为基数,公司2016年~2018年度净利润增长率不低于190%、230%和270%。

比如,四川成渝的实际控制人为四川省国资委;赣粤高速由江西省交通运输厅实际控制;河南省政府则是中原高速的实际控制人。

在分别分析了A股和港股发展前景后,A股和港股的联动也是不能回避的话题证券公司的研究所。韩致立对《每日经济新闻》记者表示:“感觉从2012年开始,港股也开始有一些A股化的特征。”他认为,港股A股化最明显的特征就是:波动性大。韩致立举例称,一家市值20亿以下的公司,在传闻刺激下股价一个月内翻番,但是传闻没有兑现,股价又在两个月时间内几乎回到原点。他认为,港股A股化的主要原因是内地投资者越来越多地进行港股投资,开始改变了投资者的结构。

古振华:1月汇丰PMI初值环比回升,但仍处于荣枯线以下。内需订单及产出指数反弹,说明降息后地产、基建需求改善,信贷和社融增长推动需求和供给共同回暖,但购进和产出价格继续下行,显示通缩仍在加深,企业补库存意愿低迷。上周央行时隔1年重启逆回购缓解春节前资金紧张压力,为降低实体融资成本,短期央行或将下调逆回购利率引导利率下行;中长期来看,我国经济下台阶难以扭转,新增外汇占款减少,海外货币环境宽松,人民币贬值压力有所缓解,央行降准、再降息的时间窗口已打开。

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更值得关注的是,这一规定不仅有别于原来的规定,与目前企业所得税法中的规定也不一样。资料显示,企业通过股权投资的转让所得,可以在五年的期限内,分期均匀计入相应年度的应纳税所得额,缓解企业纳税负担。

值得注意的是,三维丝已经不是第一次在公告披露上出现问题了。去年12月29日,中国证券报《诉讼申请被驳回却秘而不宣三维丝控制权之争再起波澜》的独家报道披露了三维丝以前董事长罗祥波侵权为由提起诉讼,但上述诉讼请求被法院驳回后,公司却没有及时进行披露。在上述报道发布后的12月29日晚间,三维丝才终于披露了起诉罗祥波侵权诉讼的进展公告。

私有化 溢价 企业

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网友评论:

来自格尔木的网友说:评论时间:2021-01-21

今晚天上有半轮的下弦月; 我想携着她的手, 往明月多处走—— 一样是清光,我想,圆满或残缺。 庭前有一树开剩的玉兰花; 她有的是爱花癖, 我忍看它的怜惜—— 一样是芬芳,她说,满花与残花。 浓荫里有一只过时的夜莺; 她受了秋凉, 不如从前浏亮—— 快死了,她说,但我不悔我的痴情! 但这莺,这一树残花,这半轮月—— 我独自沉吟, 对着我的身影—— 她在哪里呀,为什么伤悲,调谢,残缺?回复


来自福鼎的网友说:评论时间:2021-01-21

流过泪的眼睛才会更明亮,滴过血的心灵才会更坚强。回复


来自邵阳的网友说:评论时间:2021-01-21

其实旅行最大的好处,不是能见到多少人,见过多美的风景,而是走着走着,在一个际遇下,突然重新认识了自己。回复


来自姜堰的网友说:评论时间:2021-01-21

所以重要的在于养成和保持一个活泼无碍的心灵境地,利用天赋的身与心的能力,自觉地尽量发展生活的可能性。回复


来自武夷山的网友说:评论时间:2021-01-21

生命中最好的事情就是那些值得的等待,值得为之奋斗,也值得永不放弃。回复


来自玉溪的网友说:评论时间:2021-01-20

遇到困难时不要害怕,一定要冷静分析你所遭受到的挫折和困难。有些东西,只要你把思路理清,都是云间雾开。记住,不要轻言放弃。回复


来自奉化的网友说:评论时间:2021-01-20

那个你以为毫不在乎你的人,在聊天窗口写满了想对你说的话,那个果断拉你进黑名单的人,在另一个地方悄悄地关注着你的喜怒哀乐,这些你都不知道,或许,只是假装不知道。回复


来自阜阳的网友说:评论时间:2021-01-20

为你写的心情,改的签名,为你设定的隐身可见…这些你会知道吗?我希望能通过我的一点动作,让你懂得我的心。回复


来自杭州的网友说:评论时间:2021-01-19

我想送给你那一朵握紧在手里的花,还不够完成一个童话,所以看着你浅笑安然,匆匆走过有我的年华。回复


来自新余的网友说:评论时间:2021-01-19

最痛苦的是,消失了的东西,它就永远的不见了,永远都不会再回来。却偏还要留下一根细而尖的针,一直插在你心头,一直拔不去,它想让你疼,你就得疼。回复


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