【蒋卫华 兴业证券】套利资金入场看空情绪升温 期指终结高升水


发布时间:2020-12-05 14:22:43 阅读量:9336 作者:敬坤

胡江来认为,从机构前20名会员净空持仓变化、华泰柏瑞300ETF的成交额以及300ETF的申购量就可以明显看出,目前期现套利迎来良好出场机会蒋卫华 兴业证券。部分资金或选择了上周四、上周五正向套利入场,本周选择了平仓。

A股的“快牛”节奏暂时放慢,持续了16个交易日的期指高升水格局被打破。

周二,现货市场走出暴跌行情,股指期货遭遇重挫,尾盘加速跳水,主力合约IF1501跌128.8点,跌幅3.74%,最终收于3313点。从期现溢价来看,期现价差回落幅度明显,截至收盘,IF1501和现货沪深300(3223.08,-101.850,-3.06%)指数间负溢价为11.9点,再现贴水态势。

套利资金入场

自11月下旬以来,A股出现轰轰烈烈的上涨行情,与此相伴的是期指一路飙升的高升水,主力合约仅出现两个交易日的贴水态势,分别是11月21日贴水17.46点及12月1日贴水10.61点。此后15个交易日,期指主力合约均以升水收盘。12月18日,主力合约升水攀升至144.7点的峰值。尽管12月9日,市场出现逾百点的大幅跳水,期指盘中一度出现贴水,最终仍以36点的正溢价结尾,多头的高涨情绪可见一斑。

高升水背后蕴藏了巨大的套利机会。与上周超过百点的期指升水相比,本周随着套利资金的介入,期现价差大幅收敛并得以修复。

“与12月17日比较,跟踪沪深300指数的三个交投居前的300ETF,12月23日的基金份额增加了约27亿元”,国泰君安期货分析师胡江来表示,这些资金或表明部分参与者通过申购的方式,来构建期现套利的现货头寸,来纠正定价偏差。

此外,ETF成交火热。“华泰柏瑞沪深300ETF上周四、周五的成交额均超过了70亿元,本周一超过了60亿元”,胡江来说,从该ETF的折溢价来看,上周五尚且溢价0.41%,表明买入现货的意愿较为强烈,而目前该ETF转为折价0.57%,不排除期现套利者平仓兑现收益导致了折价的出现。

短线看空情绪升温

“若前期持续的高升水反映的是投资者对后市乐观的预期,那么收盘的贴水,表明投资者对未来预期的转向”,长江期货分析师王旺表示,周一沪深300指数上涨11.31点,而IF1501反而大幅重挫103.6点,期现价格出现明显背离。此外,持仓量下降与价格呈现背离迹象;指数接连创出新高,个股下跌数量却不断增加。种种迹象显示,期指短线调整压力较大。

从持仓方面看,主力资金有明显的离场迹象。中金所盘后持仓排名显示,IF1501合约前20名多头席位减持4121手至10.65万手,前20名空头席位减持4350手至11.67万手,多空主力双方大幅减仓,持仓量继续下降。具体席位上,中信期货减持多单4135手,增持空单952手,海通期货减持空单1410手。

“目前我国PE机构手里有近两万家已投资的企业亟待退出。”清科集团创始人、董事长倪正东表示,2010年和2011年,我国PE市场变成了“菜市场”,投资机构之间互相拼价格、抢项目。而进入2012年后,国内IPO数量急剧下降,IPO退出渠道越来越难。

从行业基本面看,乘用车零售增长较快,全国乘用车市场信息联席会预计7月批发销量同比增幅将超过16%,零售销量将同比增长18%,超出市场预期。公司业绩上亦有不俗表现,长城汽车7月销量环比增长5.58%,同比增长22%,销量增长的主要贡献力量是H6销量因产能释放及运动版切换放量而大幅增长。消息面上,市场传来“进口车惊人暴利或遭反垄断处罚”的信息,若消息属实,将进一步收缩进口车的市场,同时利好长城汽车等国内汽车厂商。

应该说,管理层定调“稳增长、调结构、促改革”,偏向于保持适度的投资规模、积极扩大内需、稳定外需。随后一系列稳定经济增长的政策,将守住中国G D P增长不低于7 .5%的底线。目前投资者对后市的信心相比6月有很大的提升。虽然利淡因素也不少,国内金融、经济数据还缺乏亮点,沪深股市主动性抛压已经减轻,再加上无形之手对权重蓝筹股的呵护,A股市场将进入多空拉锯阶段,没有摆脱1970点至2100点箱体束缚前,A股市场延续震荡走势,等待预期外的消息打破多空对峙的僵局。

此外,移动互联网的爆发式发展使得创新型企业大量出现,作为传统互联网基础服务的迁徙和升级,移动互联产业吸引传统互联网企业通过高价并购来进行战略布局蒋卫华 兴业证券。“PC互联网中期发展阶段的到来和移动浪潮爆发交织在一起,使得并购热点不断,持续高温。”在问及互联网领域是否会出现并购金额再创新高的并购案时,汤和松微笑着回答,“不知道,但一切都有可能。”

更新后的招股书显示,此次阿里IPO预计将发售1.23亿股美国存托股票,同时,股东将献售约1.97亿股美国存托股票。

财务数据显示,江苏宏宝2012年实现营业收入4.15亿元,同比下降9.42%;实现归属于上市公司股东的净利润为-5487.25万元,同比下降451.07%。然而,在去年10月27日,江苏宏宝曾预计当年度净利润为盈利312.6万元,同比下降约80%。两相对比,江苏宏宝业绩前后“变脸”的幅度接近2000%。对此,江苏宏宝在其2012年年报中称,公司控股子公司江苏宏宝光电科技有限公司(公司合计占股53%)由于受光伏行业市场需求处于持续低迷的影响,尚未进入正常生产经营状态,账面所发生的筹建费用以及计提的资产减值损失合计发生亏损1.12亿元,造成归属于上市公司股东的净利润发生亏损。

但有业内人士指出,上半年由于受政策影响,商务车市场特别是重卡销售出现高增长,不过进入下半年之后,由于受提前购买以及销售淡季影响,或将出较大幅度的环比下滑。

“中国的崛起必然也伴随着中国企业的崛起,目前像华为、中兴、三一重工这批‘走出去’的企业,同时也是能对国外企业产生竞争威胁的企业,往往会遇到诸多贸易或非贸易壁垒的不公平待遇。”向文波坦言,三一重工首次运用美国的法律体系维护自己的权益,是中国企业有勇气直面国际化道路中不公正待遇的体现。

7月26日,兴业旗下分析师却发表了题为《新型平板显示项目正式拉开帷幕》的研报,研报指出,京东方属于液晶面板行业龙头,产能增长、盈利能力增强等因素均对公司业绩高增长奠定良好基础蒋卫华 兴业证券。这也是兴业证券年内第3份关于京东方的研究报告。这些研报中不吝溢美之词,却对京东方的圈钱无度视而不见。研报发表后,京东方仍维持震荡走低态势。业内人士介绍,这也是证券行研方面的一个“潜规则”,避讳负面评级。显然,兴业证券遵循了这一“潜规则”。

各家基金公司都相当重视此次的淘宝上线,所以在产品选择上绞尽脑汁,既要考虑受众的喜好,也要考虑产品自身的吸引力。业内人士表示,互联网金融时代,“脱媒”成了最显著的特征,基金管理人与持有人的距离被拉得更近,这无疑对基金公司提出了更高的要求———产品与营销既要双管齐下,更要相得益彰。与此同时,在混业竞争时代,银行、券商、第三方电商平台……基金多元化销售格局愈见清晰。

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网友评论:

来自偃师的网友说:评论时间:2020-12-05

转危为安往往需要高超的心智,也需要好的心态。多思索少激动,多仁爱少仇恨,人生才变得更加美丽。回复


来自梅河口的网友说:评论时间:2020-12-05

经不住似水流年,逃不过此间少年。回复


来自即墨的网友说:评论时间:2020-12-05

听说,真正的闺蜜应该是这样的:互损不会翻脸,出钱不会计较,地位不分高低,成功无需巴结,失败不会离去。回复


来自大石桥的网友说:评论时间:2020-12-05

如果说我懂得的道理比别人多一点,那是因为我犯的错误比别人多一点。回复


来自宣威的网友说:评论时间:2020-12-05

生不要因为害怕被人误解,而把自己过得很卑微。回复


来自龙口的网友说:评论时间:2020-12-04

我已经相信有些人我永远不必等,所以我明白在灯火阑珊处为什么会哭。回复


来自穆棱的网友说:评论时间:2020-12-04

明知道你的签名写的不是为我,而我却自欺欺人的对号入座。回复


来自怀化的网友说:评论时间:2020-12-04

又是一番秋意!那雨声在极昼之中,有零落萧疏的况味,连着阴沉的气氲,只是在我灵魂的耳畔私语到:“秋”!我原来无欢的心境,抵御不住那样温婉的侵润,也就开放了春夏间所积受的秋思,和此时外来的怨艾构合,产出一个弱的婴儿----”愁“。回复


来自吉首的网友说:评论时间:2020-12-03

付出就要赢得回报,这是永恒的真理,自古以来很少有人能突破它。然而,如果有人能够超越它的限制,付出而不求回报,那么他一定会得到得更多。回复


来自东莞的网友说:评论时间:2020-12-03

富,不是你身上的钱财,而是你心里的满足;贵,不是你地位的显赫,而是你被人需要的程度。回复


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