【长城国瑞证券成立】蓝筹股能否AH股套利?


发布时间:2020-12-03 10:01:41 阅读量:36108 作者:鸿煊

同一家公司在两地上市,除了中国联通等少数企业之外,绝大部分公司是同一个上市主体,AH股市场一般在理论上同股同权长城国瑞证券成立。AH股不同价已经奇怪,为什么同是银行股,折价溢价情形还相反?个股的市场公允价格之所以出现这种千差万别的情形,最主要的原因是普通投资者难以跨境操作,使得这种价差已成为AH股市场的常态。

本周关于刘永好减持民生银行A股的传闻一度泛起,又随着民生银行的辟谣公告而息。事实上,银行股向来有买有卖,这宗新闻吸引市场注意力的,不是“减持”而是“套利”。

事情起源于香港媒体的报道。港媒从港交所网站信息中发现刘永好在7月多次以每股7.75港元至8.17港元的价格,购入近1700万股民生银行H股,增持额为1.34亿港元;9月上旬刘永好又连续减持民生银行A股,合计8270万股,套现大约8.4亿元人民币。港媒没有公布刘永好在A股市场动作的消息来源,报道测算说以A、H股增减持的基数看,刘永好今年7月增持的H股部分买入价为7.75港元至8.17港元,A股减持价则折合12.7港元左右,一来一回赚取约8200万港元,若换算成投资回报率则达61%。这则报道引发市场很大关注,尤其是一进一出倒手换算成投资回报率居然那么高,这让很多投资者惊呆了。紧接着,民生银行发布公告,称刘永好董事书面回函明确表示旗下南方希望公司和新希望投资公司未出售民生银行A股。

但这不妨碍市场投资者对AH股套利的兴趣或者说担忧。9月27日民生银行A股收盘价9.48元,H股收盘9.45港元,股价相当,而1港元折合0.789元人民币。也就是说,民生银行的H股相当于打七折多,比A股低这么多的价格,有很大的套利空间,或者说,想象空间。

那就先来聊聊这个AH股的价差。事实上,同样是金融股,情况却很不一样。A股对H股,不光有民生银行之类高溢价的,还有中国平安、中国太保、农业银行、工商银行等高折价的,比如中国平安A股35长城国瑞证券成立.81元,H股58.7元(相当于人民币46元),H股比A股贵两成多。

由于两地市场相对独立,上交所与港交所没有互通市场,投资者看到AH股的差价,也难双向操作,买了A股不能在港交所卖,卖空了H股也不能靠买回A股来平仓长城国瑞证券成立。说没有机会,也不尽然。A股H股市场都相互开通投资对方市场的ETF基金,如果打通ETF基金,还是可以操作的。

不管怎么说,AH股套利与普通投资者基本无关。但是,确实可以套利——一类是上市公司;一类是想保持股权地位又想赚差价的重要股东。

先说上市公司,当H股远低于A股时,上市公司可以在便宜的香港市场回购股票,然后在价高的A股市场增发同样数目的股票,反之亦然。

再说地位到了董事级别的刘永好之类,他已通过公司澄清,但操作上他可以这样做:卖出贵的A股,买入对应股数的H股,持股占总股本的比例可以不变,董事位置、对公司的影响力可以保持,但持股成本降低了,持股盈利增加了。

末了,有另一个问题,如果真有大股东想这样跨市场干(政策环境和舆论环境允许的情况下),那些A股价格低于H股的金融股,诸如工农建等大银行及三大保险股,会不会招致资金围剿A股呢?

据悉,根据出资规模不同,该产品预期收益率为9%-11.5%,规模十几亿元。第一年按季支付给投资者利息并归还25%的本金,还会将其中10亿元用于还银行开发贷款。根据有关负责人介绍,项目的土地已经抵押给银行,现在子公司作为替换抵押,由第二顺位抵押接替银行成为第一位抵押。有业内人士提出疑问,为什么银行要退出?是否银行方面认为存在问题?

不过,也有不少基金经理告诉记者,到上市公司调研理论上不会涉及敏感信息,但常可以获得各种敏感信息的“替代品”,例如,可以通过高管的情绪判断经营情况。

民生银行 刘永好 H股

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网友评论:

来自嘉兴的网友说:评论时间:2020-12-03

最需要碰运气的事情,不是中万,而是爱情。回复


来自三门峡的网友说:评论时间:2020-12-03

若是自己没有尽力,就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易,但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。回复


来自清远的网友说:评论时间:2020-12-03

有些伤口,无论过多久,依然一碰就痛;有些人,不管过多久,也还是一想起就疼。回复


来自定州的网友说:评论时间:2020-12-03

在外的伤痛总能痊愈,而我,从此是个带有内伤的人,一生一世,残疾地活着,该如何是好。谁把谁真的当真,谁为谁心疼。回复


来自平凉的网友说:评论时间:2020-12-03

少年时代,要有礼赞生命的感恩;青年时代,要有自觉信念的价值;壮年时代,要有活水源头的精进;老年时代,要有愉悦生活的平静。回复


来自安康的网友说:评论时间:2020-12-02

给不了她未来,就别坏了她的清白。 做不了良人也别做贱人。回复


来自合肥的网友说:评论时间:2020-12-02

爱情是以微笑开始,以吻生长,以泪结束。你出生的时候,你哭着,周围的人笑着﹔在生命的尽头,你笑着,而周围的人在哭着。你出生的时候,你哭着,周围的人笑着﹔在生命的尽头,你笑着,而周围的人在哭着。回复


来自灯塔的网友说:评论时间:2020-12-02

成长的路上少不了杂种与贱狗。回复


来自安达的网友说:评论时间:2020-12-01

要有多坚强,才敢念念不忘。回复


来自晋州的网友说:评论时间:2020-12-01

你要不顾一切让自己变得漂亮,即使是在那些糟糕的日子里。回复


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