【广州证券大岗代码】IPO政策微调最快4月重启 配售定价仍有争议


发布时间:2020-11-26 14:17:52 阅读量:546 作者:黎伟

据介绍,在这个比例之下,网下机构获配的数量就比较少广州证券大岗代码。

确实,经过一年多的停滞,今年初热炒48只新股之后,IPO又“空窗”一个多月,投资者对IPO重启可以说是又喜又怕。如今,证监会正式公布优化老股转让制度、规范网下询价和定价行为、进一步满足中小投资者的认购需求、强化对配售行为的监管、进一步加强事中事后监管等五大完善新股发行的措施,新股发行将很快重启。

老股转让微调

2013年11月30日,本轮新股发行改革方案正式公布。老股转让、券商自主配售作为本轮改革的亮点之一,执行过程中却出现了很多问题。

“老股转让,是此次新股发行改革中,为了解决‘三高’中的‘高超募’问题而引入的。”北京大学金融与产业发展研究中心秘书长黄嵩在接受《国际金融报》记者采访时表示。但在他看来,高超募与老股转让挂钩的政策,不但解决不了超募这一老问题,反而导致了老股东高套现的新问题。奥赛康事件就是一个明证,只能是“按下葫芦浮起瓢”。

统计显示,在涉及老股转让的IPO中,老股转让的比例非常高,平均达到42.3%。其中,转让比例最高的是炬华科技,公司发行1988万股,老股转让1560万股,占比达78.47%。另外,老股转让的金额也非常巨大。38家公司中,老股转让的金额累计达到89.2亿元。

“这一切都是在证监会的‘新意见’下合法发生的,表面上是转让,实际上是未上市就变现,类似‘资金出逃’、法人股提前解禁。”复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三也撰文指出。

“老股转让是个好东西,让老股东多一个选择,应该引入。但是,应该作为发行人股东的自主选择,而不应该跟‘高超募’挂钩。”黄嵩说。

在本次完善措施中,证监会已经调整了老股转让的相关措施广州证券大岗代码。证监会决定,老股转让数量不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。发行人、转让老股的股东和相关网下投资者之间不得存在财务资助等不当利益安排。

兴业证券认为,这一政策使老股转让难度明显增加。

但在上海师范大学商学院投资与保险系副教授黄建中看来,老股转让应该废止。理由除了老股东“套现走人”的隐患之外,他认为更为严重的是,老股转让制度有悖于《公司法》第142条“公司公开发行股份前已发行的股份,自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让”之规定,也跟《证券法》、《上市规则》等相冲突,属违反上位法的部门规章。

配售定价仍有争议

至于在新股询价和定价环节涉及的多个问题,证监会此次也作出了多项修改。

“按照新规定,网下参与配售的机构投资者,可获得的配售数量将大幅降低。”上海一家私募基金人士对《国际金融报》记者表示,“1月新股重启时,各路资金都在抢新股网下配售的蛋糕。”

该私募基金人士表示,要求网下机构投资者不得少于持有1000万元市值的股票,很多非常规的二级市场投资人(比如创投基金、财务公司等投资人)可能无法参与新股申购。

此外,新股将增加网下到网上的回拨档次,网上认购150倍的,90%回拨网上。“机构获配本来就不多,再回拨给网上,大家都别玩了。”该私募基金一脸无奈地说。

此前,证监会发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》显示,若网上发行初步认购倍数小于等于50倍,不启动回拨机制;若网上发行初步认购倍数超过50倍,且小于等于100倍,网下向网上回拨本次公开发行股票数量的20%;若网上发行初步认购倍数超过100倍,回拨比例为40%。

本次新股发行改革还有一个值得关注的政策,就是券商自主配售。黄建中认为,在券商尚不够自律、发行定价还远未市场化、存在新股不败、中签者可得暴利、权力寻租无孔不入等情况下,自主配售权无疑给寻租与利益输送行为打开了方便之门,引发制度性腐败问题。

针对这一问题,证监会还是延续了微调的惯例,只是从制度层面进行约束。

黄嵩表示,新股发行市场化改革,有两个核心:一是放宽事前审批,二是加强事后监管。如果没有事后监管的加强,事前审批放宽比不放松还糟糕。美国的承销商具有自主配售权,但是如果承销商有违法行为,监管部门就会严查,一旦查实,相关机构和人士就会受到法律惩罚。

不过,黄建中认为,自主配售只有在股票发行存在困难,承销商需要维系和构建稳固的销售渠道才能生存等情况下,才有存在的必要;而国内IPO从来都是不愁销且盛行炒新,在这种情况下,给券商自主配售权完全没必要广州证券大岗代码。

IPO重启脚步临近

中国社会科学院金融研究所研究室副主任尹中立表示,尽管当前还不具备实施股票发行注册制的条件,但仍需进行一系列制度建设,为实施注册制创造良好的条件。比如加强证券执法,有步骤地落实股票退市制度,完善投资者保护机制等。

证监会副主席姚刚在全国两会期间曾表示,IPO财务自查将在3月31日前基本完成,然后要进行核查,此后才会考虑启动IPO。据悉,证监会发行部、创业板部、会计部已经紧急向相关机构发函,拟在3月30日至31日加班接收自查报告及相关申报材料。分析人士认为,此次财务核查将为新股发行“开闸放水”打通关节,因此,预期IPO最快将于4月上旬重启。随着IPO重启的脚步临近,震荡中的A股又将面临严峻考验。国际金融报

从盈利评估假设来看,未来印纪传媒传统业务增长情况只能说是一般般,2014至2018年收入分别为16.68亿元、19.03亿元、22.44亿元、25.84亿元、28.53亿元,年均复合增长率仅11.33%。

根据2月6日杰瑞股份(002353.SZ)发布的公告显示,公司决定以全资子公司杰瑞能源服务有限公司(以下简称“能服公司”)作为对外投资主体在加拿大开展油田开发业务。公司拟对加拿大油田开发项目投入资金3000万美元(约合1.9亿元人民币),投入资金将根据项目的成熟程度分期分批投入,资金来源为公司自有资金和超募资金。

宝钢重组韶钢集团筹谋已久,广东作为经济大省,却一直无法在钢铁生产上自给自足。为占据有利位置,早在2008年,宝钢就定下重组广州钢铁集团和韶钢集团,并筹建湛江钢铁基地。去年7月20日,宝钢董事会通过重组议案,并于8月22日与广东省国资委签署协议,广东省国资委将韶钢集团51%的股权无偿划转给宝钢集团,无偿划转数额为 16.32亿元。该交易于去年12月27日获国资委批复同意。此次重组,让宝钢全国布局日趋完整:东部有宝钢集团大本营;西北市场拥有八一钢铁;东南方有韶钢,未来湛江基地更可期许。

新股 微调 定价

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网友评论:

来自漯河的网友说:评论时间:2020-11-26

趁航在轻涛间,悠悠的,我见有一星星古式的渔船,像一群无忧的海鸟,在黄昏的波光里息羽悠游。回复


来自永城的网友说:评论时间:2020-11-26

我们要做的,就是拉着彼此的手走到最后,其他的,交给命运。回复


来自邵阳的网友说:评论时间:2020-11-26

听说,真正的闺蜜应该是这样的:互损不会翻脸,出钱不会计较,地位不分高低,成功无需巴结,失败不会离去。回复


来自孟州的网友说:评论时间:2020-11-26

莫名的感动着一起看日出日落,永远单纯没有悲伤。回复


来自东乡县的网友说:评论时间:2020-11-26

算了吧。忘了吧。别人都不稀罕了。自己又何必厚着脸皮去强留。回复


来自叶城的网友说:评论时间:2020-11-25

一种游戏,一种规则。玩得起,继续;玩不起,出局。回复


来自兴化的网友说:评论时间:2020-11-25

生活是一场漫长的旅行,不要浪费時間,去等待那些不愿与你携手同行的人。回复


来自宁德的网友说:评论时间:2020-11-25

不要对我说:苦难净化心灵,悲剧使人崇高。默默之中,苦难磨钝了多少敏感的心灵,悲剧毁灭了多少失意的英雄。何必用舞台上的绘声绘色,来掩盖生活中的无声无息!回复


来自灌南县的网友说:评论时间:2020-11-24

一生一世的爱情,并不是嘴上说说的。如果承诺有用,就不会有那么多分离。如果只靠感情有用,就不会有那么多背叛。把爱挂在嘴边,不如把人放在心上。回复


来自芜湖的网友说:评论时间:2020-11-24

不管爱情,还是友情,终极的目的不是归宿,而是理解、默契——是要找一个可以边走边谈的人,无论什么时候,无论怎样的心情。回复


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